小贷之忧
发布日期：2013-3-18 | 点击数：1278次
2013年03月15日 19:43 《大众理财顾问》
文/自然
在没有多少投资品可以吸引眼球的时候，关于“小额贷款公司”（以下简称“小贷”）的的炒作足可以让你目不暇接，看惯了刀光剑影的投资者，自然对这场华山论剑心知肚明。
小贷犯事了
一直以来，银行融资和股东投资是小贷获得资金的两大主要渠道，但受限于1：0.5的融资比率和10%的最大股东持股上限，这两种方式远难满足小贷公司的融资需求。于是，小贷犯事了。
关于小贷的融资，不断有新闻爆出。2012年12月底，“26分钟，募资1000万元！”的大标题显示在某家媒体的显著位置，这无疑是在抽银行的血。这个标题指的是一款由P2P公司——人人贷商务咨询有限公司（以下简称“人人贷”）推出的理财计划。人人贷是小贷公司的重要一员，坚定地践行着P2P的模式，游走于法律和监管的边缘。它因其年化收益高达12%～14%，吸金速度堪比银行理财。若按照每周一期、一期1000万元的发行进度，一年下来，仅这款理财计划就能吸收约5亿元的资金。而今进入了2013年，这家公司的第9期理财计划募集得如火如荼。
在这场论剑中，虽然稳坐金融体系正统地位的银行倒略微显得有些沉默，但开口说话的人却不在少数。
小贷喊冤过——
“我们不是理财产品”
80后创业者，清华才子张适时是人人贷的决策者之一。他一再强调，我们的理财计划不是银行的理财产品，而是一种高级的投标工具。
“人人贷优选理财计划是以人人贷现有各类投资标的为基础，为更加便于用户投标、提高回款利用率、解决资金流动性问题而推出的投标计划。它更类似于一种高级投标工具，以用户认可的既定规则为加入计划的用户自动投标。首先，用户对于参加计划的资金使用情况、计划内投标情况都可以清晰掌握，且每个投标均有其对应的借款合同，这是与理财产品完全不同的。其次，理财计划用户可以每月定时提取计划内投标所得利息，每位用户的利息所得取决于各自的计划内投标情况而不尽相同，这一点也与理财产品有本质区别。”
既然不是理财产品，仅仅是投标工具，就不算非法集资。但是，投资者先把钱委托给小贷公司，形成一定规模的资金，P2P公司承诺在一定期限内投出去，便在一定时期发放收益，买过理财产品的投资者大可思考一下，这到底算不算是理财产品呢？如果是的话，这算不算是非法集资呢？如果是，又是谁定义了这顶非法集资的帽子？不想成为第二个贝尔创投，第三个哈哈贷的心理只有一个，就是恐惧，而他们又在恐惧什么？
地方政府庇护过——
“以创新推动小贷行业的发展”
2012年2月，浙江省出台《浙江省小额贷款公司融资监管暂行办法》，这是全国关于小贷融资的首个条例。文件允许浙江小贷公司可以通过向法人股东定向借款、在所属城市范围内小额贷款公司之间进行的资金调剂拆借等形式融资；可以采取与银行业金融机构、地方金融资产交易平台等合作，以回购方式开展的资产转让业务以及经批准的其他融资方式融资。此措施包括了增加小额贷款公司融资银行的数量、资产转让、通过信托方式融入资金、向企业融资、小贷公司同业拆借等一系些列创新措施，其他省份也纷纷效仿。
此外，在融资比例上，从各地的小贷新规来看，重庆和海南放开的幅度最大，分别将小贷公司的最高融资比例升至230%和200%。江苏、四川、浙江、广东四省则提高到100%。同时，江苏允许小额贷款公司保有不超过资本净额300%担保。
可以看出，各地方政府试图在调剂小贷同业资金、缓解小贷公司资金短缺上酝酿着一场新的改革，促进地方小微企业的发展，为地方财政的兴旺加一把柴。然而，中央金融监管机构的态度并不怎么明朗。
监管机构困惑着——
“纳入央行征信系统面临很大挑战”
中国小额信贷机构联席会发布的《2012中国小额信贷机构竞争力报告》显示，截至2012年11月末，全国小贷公司数量增至5948家，贷款余额5637亿元。2012年前11个月，全国小贷公司新增贷款1721亿元，新增利润365亿元。
是否关联方？
有央行人士指出，相比这几年小贷行业的快速发展，目前大多数地方监管部门对于小贷公司的管理水平和监管力度还比较滞后和薄弱，使得这项业务存在较大的潜在风险，甚至可能使风险向银行体系扩散。“本来目前国内小贷公司的贷款集中度就普遍偏高，又有5个省突破单一客户贷款余额不得超过资本净额5%的限制，有的甚至提高到10%，实际中的单一客户及其关联方贷款集中度更高。”有业内人士猜测，所谓的小贷理财计划中可能是线下高息贷款改头换面而成，网络所示贷款人的真实性有待考量。小贷是用法律风险低的“借贷撮合者”外表，来包裹高风险的“借贷中枢”实质。所谓的借贷中枢，是由公司高管向借款人放出资金，再把债权打包、拆分，变成标准化的理财产品，转让给各地投资人可以期限错配、赚利差。
监管成本高
央行征信中心副主任王晓蕾表示，对于征信中心而言，需要充分研究小贷公司的业务特点。不能把小贷公司当作一个商业银行对待，因为对数据的需求以及需要这个数据的方式跟商业银行是完全不相同的。另外，由于跟央行征信系统对接对于小贷公司的后台系统有较高的要求，但如果每一家都靠自己的力量建立单独的后台支持系统的话，成本太高，水平也很难跟上整个市场的进步。